發佈日期：2025/06/30
工商時報 曾宇平
2025年歐洲央行（ECB）中央銀行論壇將於6月30日～7月2日在葡萄牙辛特拉（Sintra）登場，全球五大主要央行總裁將於7月1日公開討論貨幣政策，川普關稅政策對全球造成的衝擊料成焦點議題。
ECB央行論壇30日於葡萄牙辛特拉登場，包括聯準會主席鮑爾、歐洲央行行長拉加德將、日本央行（日銀）總裁植田和男、韓國央行總裁李昌鏞和英國央行總裁貝利，將於當地時間7月1日下午2：30（台灣時間同日晚間9：30）同台進行政策座談，探討如何應對白宮決策的連鎖反應，及各國央行正致力應對關稅引發的貿易摩擦及中東衝突導致的油價波動等關鍵問題。
川普對全球貿易採取的激進政策，令各國央行必須同時因應通膨與成長雙重風險，這也導致全球貨幣政策幾乎陷入停滯。
由於經濟預測都預示今年美國通膨將顯著上升，因此聯準會暫時沒有採取降息，但鮑爾24日於國會作證時釋出鴿派訊號，表示若不是擔心關稅可能破壞聯準會近幾年來對抗通膨的努力，近期的經濟數據證明持續降息是合理之舉。
英國央行（BOE）6月19日宣布基準利率維持不變符合預期。不過，BOE仍暗示會持續降息，經濟學家預測時間最快在8月。歐洲央行（ECB）6月5日降息1碼至2％，暫不準備進一步調整利率，自2024年6月以來，ECB總計已降息八次，總降幅達2個百分點。
亞洲方面，日銀6月17日宣布按兵不動、利率維持0.5％不變，此次為該行連續第三次按兵不動，外界預期7月31日會議上將同樣維持相同利率水準。日央行在發佈的聲明中表示，將從明年第二季度開始放慢削減購債步伐。韓國央行則同樣謹慎以待。多國央行政策呈現集體觀望，反映出面對全球複雜經濟局勢的謹慎立場。
美國本周將發布多項就業數據，其中7月3日將公布的6月非農就業報告最受關注。根據路透針對分析師的調訪顯示，6月非農新增就業人數預計將從前一個月的13.9萬下滑至12.9萬人；此外失業率也從前月的4.2％微升至4.3％。聯準會持續關注關稅對通膨影響的明確數據，任何就業數據的顯著惡化都可能令聯準會官員帶來更多降息壓力。